知丘

2015年开年第一天还是延续14年年底的风格，主板大涨3.58%、创业板下跌0.47%。第二天一则“央行拟建征信体系”的新闻不胫而走，银之杰应声涨停，最终创业板大涨5.12%。一夜之间，风格又切回来了。此后，创业板一路坦途，主板再次沦为配角。经过近两年的酝酿，牛市最疯狂的阶段终于来了。和所有的牛市一样，最后半年的涨幅会超过前面两年的涨幅，斜率突然变陡。这个过程，各种配资、各种优先劣后、各种股神、各种一夜爆发，全社会都在谈论股市，盛况空前。

2014年11月21日首次降息后，央行保持着每月降准降息的节奏，但时至年中，经济没有好转的迹象，而资本市场的热度无以复加。高层开始担心，对两融和民间配资多次喊话。而一些真正做实业的企业家也陷入焦虑，因为不断上涨的股价已经开始腐蚀管理层，人心骚动，减持甚至卖掉整个公司都是更理性的决策。到了这个时候，资本市场的乱相已经妨碍实体经济的健康发展了。

6月4日至8日，创业板自1月5日大涨后第一次出现了连续三根阴线。和所有的单边趋势一样，这种下跌被当作加仓的机会，后面四根小阳使指数又接近前期高点。一切歌舞升平、一切风平浪静，和2007年10月16日的6124一样。大家预计不到一年，创业板点位将会超越主板点位，成为中国股市乃至经济的主力。怎奈6月15日又是一根5.22%的巨阴，之前那个周末公布了5月份的经济数据，依然不好，但周末央行没有像过去半年一样降准降息。所以，敏感人士猜想高层是不是要动手了？第二天6月16日再跌2.85破20日均线，要知道从1月份创业板1550点到6月初4037点创业板一直在20日均线上运行，形态非常好。货币政策叠加技术破位，市场开始担心。6月17日大涨4.2%重新站上20日均线，但6月18日再跌6.33%再破20日均线。一切都已经筑成，舞曲结束了！

其实回过头看，牛市可能在4月份就已经结束了。因为代表牛市精髓的几个龙头股如东方财富、恒生电子等票在4月初就已经滞涨，最后两个月市场是各种补涨、乱涨、各种扩散，最典型的是开板新股几乎天天涨停。

牛市有多激烈，熊市就有多惨烈，一切都是命数，出来混总是要还的。6月19日市场开始跳空下杀，指数变成个股、股市变成期货，降准降息也只不过换来高开低走的逃命机会。7月3日，短短20个交易日，创业板指数已经从高点下杀35%，最终总理都得提前结束外访、回国主持大局。那个周末，监管层开了两天会，各个大佬复京商讨对策，国家队入场。但7月6日周一开盘，又是高开低走，最终创业板大跌4.28%。市场似乎无底了！最终，救市策略改变方案，从拉银行股变成拉创业板龙头股，东方财富和乐视网紧急复牌承担救市指标股的角色。7月8日，市场终于见底回升，此后连续四天大涨，市场暂时稳住了。从6月到7月两月，市场波动剧烈，我们见证了千股跌停、千股涨停、千股停牌，多少财富灰飞堙灭。

正当大家觉得后面会稍微平静一点的时候，8月11日第二次汇改，人民币贬值2%。离岸人民币市场和债券市场应声而起，但股市一开始并没有反应，可能很多炒股票的人压根就没听过“蒙代尔不可能三角”。但金融市场毕竟是一体的，到了8月18日股票市场终于开始反映了。创业板又是一根6.08%的巨阴，第二天回抽2.66%，然后第三天又开始爆杀，最终7个交易日指数暴跌30%，史称“股灾II”，真是没有最猛、只有更猛！

到了这个时候，即便神经再粗的人也衰落了，杯弓蛇影、惊弓之鸟。其实客观讲，这个时候股市的性价比极高，政策明显回暖了、市场经过两波下跌做空的力量衰竭、投资者的仓位极低·· ·但投资人已经无法保持理性客观了，整个九月市场一天牛市一天熊市、波动巨大。虽然从事后看，是个良好的建仓机会，但身处其中，煎熬非凡。

十一之后，由于海外大涨，A股开始突破，节后第一天创业板大涨5.17%。不知不觉，创业板已经从底部1779点上涨23%，幅度也不小，但这只是开始。节后，创业板继续高歌猛进，到10月底基本已经收复股灾II的失地，但这个过程甚少有投资者参与，大部分人踏空。市场基本不给回调上车的机会，而投资者还是无法完全从两轮股灾的惶恐中恢复。

终于，10月底市场有所回调，但11月4日又是一根6.38%的光头光脚大阳线。这一天没有任何的新闻，应该是最后被轧空的投资人入场，这一天创业板指收于2584.32点，从9月2日底部起来45%。此后，投资人陆续入场，大多人相信股灾已经过去。由于临近年底，很多人相信这波行情会和明年年初的“春季躁动”贯穿，行情至少会延续到明年春天。哪知没有等到躁动，等来了熔断！

市场最终涨到了11月26日的2915.95点，从1779.18起来共63%，如果剔除之前的波动，这轮涨幅也相当客观，但少有人能从这波行情中盈利。此后一个月，市场高位横盘，中间涌现出很多主题，如VR、无人驾驶和保险举牌等。到了12月28日，上午市场还好好的，结构相当健康，公认的的躁动主线如VR和无人驾驶表现良好，但下午突然跳水，当日唯一能找到的解释就是B股大跌带动A股下行。29日和30日，市场小幅缩量上行，但龙头股表现疲弱，二三线股票活跃，一点都不强。最后一天，创业板又跌了2.36%。所以，市场是连续的，从来没有无缘无故的行情，即便是熔断，在这之前都已经有预兆。

2015年的行情堪称惊心动魄，就创业板而言，几乎浓缩了2007年的牛市、2008年的熊市和2009年的反弹。2015年是宏观策略大有可为的年份，宏观策略从来都是擒龙术，在“打兔子”的个股年代无所作为。但悲哀的是，当龙真的出现的时候，很多人反而怂了！